Modelos fundamentalista e de risco aplicados ao Índice Brasileiro de Sustentabilidade Empresarial: uma abordagem pela análise envoltória de dados

Autores/as

  • Bruno Figliori
  • Fabiano Guasti Lima
  • Tabajara Pimenta Junior
  • Luiz Carlos Jacob Pereira

Resumen

Este trabalho investigou a associação entre medidas de análise fundamentalista
e de risco no comportamento dos retornos das ações que integram o índice de sustentabilidade empresarial (ISE) quando da divulgação de sua composição. Este indicador é considerado referência de boas práticas de sustentabilidade corporativa no Brasil. No entanto, a inclusão de uma empresa em indicadores de sustentabilidade não garante, necessariamente, um melhor desempenho de suas ações. Neste contexto, foi utilizada a técnica análise envoltória de dados (DEA) no cálculo de escores de eficiência técnica das empresas participantes do ISE considerando variáveis proxy para as dimensões: porte, liquidez, alavancagem financeira, geração de caixa, rentabilidade e risco. Foram analisadas as ações pertencentes às carteiras teóricas no período de 2005 a 2010. Os resultados indicam que, em média, houve uma valorização das ações que integram o ISE na divulgação das carteiras teóricas, em que as variáveis fundamentalistas, retorno sobre o ativo (ROA) e retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROE), além das variáveis de risco, Volatilidade e Retorno Anormal ao Value at Risk (VaR), apresentaram uma associação, estatisticamente significante, com o fenômeno sob estudo. Os resultados mostraram ainda evidências de um melhor
ajustamento das variáveis de risco em relação aos retornos analisados do que medidas fundamentalistas.

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Biografía del autor/a

Bruno Figliori

Editora Mackenzie

Publicado

2016-09-13

Cómo citar

Figliori, B., Lima, F. G., Pimenta Junior, T., & Pereira, L. C. J. (2016). Modelos fundamentalista e de risco aplicados ao Índice Brasileiro de Sustentabilidade Empresarial: uma abordagem pela análise envoltória de dados. Práticas Em Contabilidade E Gestão, 3(1). Recuperado a partir de http://editorarevistas.mackenzie.br/index.php/pcg/article/view/9834