Are leverage and debt maturity complements or substitutes? Evidence from Latin America

Autores/as

  • Paulo Renato Soares Terra Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Palabras clave:

Estrutura de Capital, Maturidade da Dívida, Trade-Off, Análise Dinâmica de Dados em Painel, América Latina

Resumen

O objetivo desse artigo é investigar a decisão entre dívida e capital próprio simultaneamente com a decisão entre endividamento de curto e longo prazo para uma grande amostra de mercados emergentes da América Latina. Para tanto, testa-se um modelo (BARCLAY; MARX; SMITH Jr., 2003) de determinação conjunta da estrutura de capital e da maturidade do endividamento para uma amostra de 986 empresas da América Latina no período 1990-2002, empregando-se o Método dos Momentos Generalizados num sistema de equações. Os resultados empíricos apóiam três resultados principais. Primeiro, o grau de endividamento e a sua maturidade são políticas financeiras complementares na América Latina. Segundo, há um componente dinâmico substancial na determinação da maturidade do endividamento que tem sido negligenciado por pesquisas anteriores. Finalmente, as empresas enfrentam moderados custos de ajuste em direção à sua maturidade ótima de endividamento. Os resultados são robustos à variação na composição da amostra em termos de países, setores e anos.

 

 

 

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Paulo Renato Soares Terra, Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Doutor em Administração, McGill University, Canadá. Professor adjunto de Finanças do Programa de Pós-Graduação em Administração da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)

Descargas

Archivos adicionales

Publicado

2009-10-23

Número

Vol. 10 Núm. 6 (2009): Edición Especial Temática – Jubileo de Oro de Modigliani & Miller

Sección

Jubileu de Ouro de Modigliani & Miller

Licencia

Después de la aprobación del artículo, los autores ceden sus derechos de autor a la RAM. Las condiciones para Ceder los  Derechos de Autor incluyen:

1.  La Revista de Administración de Mackenzie (RAM) mantiene, con el traspaso de los derechos de autor, la propiedad de los derechos sobre los artículos por ella publicados.

2.  El autor retiene sus derechos morales en el artículo, incluyendo el derecho de ser identificado como autor siempre que el artículo sea publicado.

3. A partir del 1º de julio de 2015 a RAM adoptó el patrón de licencia CC-BY (Creative Commons– BY). Es permitido al autor copiar, distribuir, exhibir, transmitir y adaptar el artículo. El autor debe atribuir de forma explícita y clara la publicación original del artículo a la RAM (referenciando el nombre de la revista, la edición, el año y las páginas en las cuales el artículo fue publicado originalmente), pero sin sugerir que la RAM endosa el autor o su utilización del artículo. Por medio de la licencia CC-BY los contenidos están liberados para interoperar plenamente con los más diferentes sistemas y servicios, incluyendo fines comerciales. En el caso de cualesquier reutilizaciones o distribuciones del artículo, el autor debe dejar claro para terceros los términos del licenciamiento del artículo. El Criterio CC-BY sigue las políticas de acceso abierto de los principales publicadores y periódicos de AA (Acceso Abierto) como son el PLoS, eLife, Biomed Central, Hindawi, entre otros.

4.  La RAM podrá, mediante solicitud formal del autor, autorizarlo a publicar el artículo en forma de capítulo o parte de un libro. La única exigencia es que la publicación anterior en la RAM (nombre de la revista, edición, año y páginas) debe estar en las referencias  de forma explícita y clara.