Desempenho dos fundos de investimento do tipo previdência privada e sua sensibilidade à variação da taxa de juros

Autores

  • Adilson Celestino de Lima Núcleo de Estudos em Finanças e Investimentos

Resumo

Este trabalho busca explorar o campo de fundos de investimentos financeiros, que embora seja muito abordado pela literatura, tem focado basicamente fundos de mercado e de carteira livre. No entanto, este estudo buscou analisar os fundos de investimento previdenciários, que têm recebido pouca atenção em termos de estudos empíricos no Brasil. O objetivo geral foi verificar a performance dos fundos, com patrimônio superior a R$ 100 milhões, no período compreendido entre os anos de 2003 e 2004. A título de performance, foi feito um levantamento dos retornos mensais de cada fundo e calculado o seu desviopadrão, como caracterizador do risco dos retornos. Também foi utilizado o cálculo da correlação, comparando os retornos dos fundos com um benchmark, designado pelo CDI do respectivo período. Logo em seguida foi calculado o índice de Sharpe como parâmetro de desempenho. Ao analisar os resultados, constatou- se que os fundos, na sua grande maioria, mantêm uma correlação positiva com o benchmark (mas não todos) e que o desempenho dos retornos não é totalmente compatível com o índice de Sharpe. Foi também visto que os retornos nos dois anos analisados não conseguiram superar o CDI, caracterizando desta forma ineficiência na gestão dos fundos.

PALAVRAS-CHAVE: Fundos de investimentos; Volatilidade; Sharpe; Taxa de juros; CDI.

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Biografia do Autor

Adilson Celestino de Lima, Núcleo de Estudos em Finanças e Investimentos

Doutorando em Administração na Universidade Federal de Pernambuco, programa de Pós-graduação em Administração (PROPAD). Mestre em Finanças das Empresas pela Universidade Federal da Paraíba. Integrante do Núcleo de Estudos em Finanças e Investimentos (NEFIN).

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Publicado

2008-07-30

Edição

v. 7 n. 2 (2006)

Seção

Apresentação

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