Governança corporativa: uma análise da relação do conselho de administração com o valor de mercado e desempenho das empresas brasileiras

Autores

  • Lélis Pedro de Andrade Instituto Federal de Minas Gerais
  • German Torres Salazar Universidade Federal de Lavras
  • Cristina Lélis Leal Calegário Universidade Federal de Lavras
  • Sabrina Soares Silva Universidade Federal de Lavras

Resumo

O objetivo deste trabalho foi identificar a relação entre a composição do Conselho de Administração, com o valor de mercado e desempenho das empresas brasileiras de capital aberto. Para tanto, foram utilizadas regressões múltiplas hierárquicas que  permitem identificar não somente a relação das principais variáveis independentes selecionadas, mas, além disso, considerar os efeitos de outras características das empresas que também interferem no valor de mercado e desempenho. Como resultado, destaca-se que a composição do conselho tem exercido mais influência no valor de mercado das companhias do que no desempenho delas. A quantidade total de conselheiros mostrou-se positivamente relacionada tanto com o valor de mercado quanto com o desempenho. Também constatou-se que as características das empresas, como endividamento e o seu tamanho, quando interagem com as características do Conselho de Administração, sugerem que as recomendações do código de governança corporativa surtem efeitos diferentes nas empresas, conforme as suas características individuais.

 

Palavras chave: Governança Corporativa; Valor de Mercado; Desempenho Empresarial

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Biografia do Autor

Lélis Pedro de Andrade, Instituto Federal de Minas Gerais

Mestre em Administração pela Universidade Federal de Lavras (Ufla). Professor do Departamento de Gestão do Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia de Minas Gerais.

German Torres Salazar, Universidade Federal de Lavras

Doutor em Administração pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP). Professor do Departamento de Administração e Economia da Universidade Federal de Lavras (Ufla).

Cristina Lélis Leal Calegário, Universidade Federal de Lavras

Doutora em Agricultura e Economia Aplicada pela University of Georgia (Estados Unidos). Professora do Departamento de Administração e Economia da Universidade Federal de Lavras (Ufla).

Sabrina Soares Silva, Universidade Federal de Lavras

Mestre e doutoranda em Administração pela Universidade Federal de Lavras (Ufla).

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Publicado

2009-06-15

Edição

v. 10 n. 4 (2009)

Seção

Finanças Estratégicas

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