A evolução recente da transparência dos fatores de risco nas informações contábeis: uma análise de empresas brasileiras de telecomunicações

Autores/as

  • Ricardo Lopes Cardoso Pontifícia Universidade Católica
  • Octavio Ribeiro de Mendonça Neto Universidade Metodista de São Paulo
  • Edson Luiz Riccio Universidade de São Paulo

Resumen

A crescente volatilidade dos mercados a partir da década de 1970 suscitou grande interesse pelos riscos financeiros, mas atualmente a visão é mais abrangente e se tem discutido muito sobre o gerenciamento global dos riscos, e não apenas quanto aos riscos financeiros. Esta também tem sido uma preocupação das agências reguladoras do mercado de capitais, principalmente o Fasb e a SEC, que instituíram normas específicas para a divulgação de informações sobre riscos financeiros e não financeiros como forma de aperfeiçoar a transparência do mercado. O objetivo deste artigo é avaliar o grau de transparência com que as informações sobre riscos financeiros e não financeiros foram abordadas nos relatórios contábeis denominados 20-F das empresas de telecomunicações nos anos 2000 e 2001. Essas informações vêm sendo divulgadas e são uma contribuição para a eficiência do mercado conforme conceituada por Fama (1970). O estudo é predominantemente exploratório e utiliza como metodologia a análise documental, com leitura dos relatórios contábeis das empresas selecionadas, classificação dos fatores de riscos segundo os conceitos de Jorion (2000) e análise dos dados baseada na classificação dos fatores de riscos conforme o seu nível de informação, isto é, o grau de evidência do risco e principalmente os possíveis impactos em relação ao futuro do negócio. As considerações deste artigo, embora parciais, podem nos levar à reflexão sobre as diferenças de qualidade na divulgação dos riscos financeiros e não financeiros, bem como à discussão sobre os aspectos culturais e estratégicos que levam os administradores a tomar decisões diferentes sobre a divulgação desses fatores de riscos, além da comprovação da contribuição para a eficiência do mercado.

PALAVRAS-CHAVE: Transparência; Fatores de risco; Eficiência do mercado; Volatilidade.

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Biografía del autor/a

Ricardo Lopes Cardoso, Pontifícia Universidade Católica

Doutorando em Contabilidade e Controladoria pela FEA-USP. Professor de graduação e pós-graduação da PUC-Campinas.

Octavio Ribeiro de Mendonça Neto, Universidade Metodista de São Paulo

Doutorando em Contabilidade e Controladoria pela FEA-USP. Professor de graduação e pós-graduação da Universidade Metodista de São Paulo.

Edson Luiz Riccio, Universidade de São Paulo

Doutor em Administração pela FEA-USP Professor Livre-Docente do Departamento de Contabilidade da FEA Universidade de São Paulo USP.

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Publicado

2008-07-23

Número

Vol. 5 Núm. 2 (2004)

Sección

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