Disclosure de estratégia em relatórios anuais: uma análise de dimensões culturais, de sistema legal e de governança corporativa em empresas de quatro países

Resumo

O presente estudo teve como objetivo oferecer explicações para as diferenças observadas no nível de disclosure de aspectos relativos à estratégia verificado nos relatórios anuais de uma amostra de firmas dos Estados Unidos, Reino Unido, França e Brasil. Três elementos teóricos centrais foram articulados para explicar as variações no nível de disclosure de estratégia na amostra: dimensões culturais, sistema legal e governança corporativa. Uma matriz de previsão foi construída com base na teoria e o disclosure da estratégia foi aproximado em cada relatório por meio da técnica de análise de conteúdo temático. A amostra foi formada por 73 relatórios anuais de empresas de quatro países no ano de 2006. As hipóteses foram testadas por análise de regressão linear e testes não paramétricos de igualdades de média. Os resultados suportam parcialmente a hipótese desenvolvida, de que existe influencia significativa das variáveis culturais, do sistema legal e de governança corporativa de cada país nos níveis de disclosure de estratégia observados nos relatórios anuais. As diferenças mais significativas estão relacionadas com o sistema legal de cada país. As empresas da amostra pertencentes aos Estados Unidos e Reino Unido, caracterizados pelo uso do direito consuetudinário (common law), apresentaram maiores níveis de disclosure de estratégia que as empresas pertencentes à França e ao Brasil, países que adotam o direito romano (code law/civil law). O presente estudo contribui para a pesquisa na área de disclosure de estratégia ao oferecer evidências empíricas de que o sistema legal tem poder de influir na quantidade de informações estratégicas reveladas pelas empresas de capital aberto. No entanto, processo de análise de conteúdo manual é um limitador do tamanho da amostra utilizada.